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Consensus

E' stato chiesto di fornire le ultime stime su UniCredit per la raccolta del consensus agli analisti sell-side che coprono attivamente UniCredit per conto delle società di ricerca nella lista nella prima pagina dell'allegato. Le società di ricerca che hanno recentemente interrotto la copertura di UniCredit (alcune delle quali possono aver contribuito alla raccolta del consensus in passato) non sono presenti nella lista. E' stato chiesto di partecipare alla raccolta del consensus aglli analisti sell-side che mantengono un modello di previsione dei profitti dettagliato.

 

La tabella sottostante e I documenti scaricabili sono una sintesi delle opinioni pubbliche disponibili, delle stime e delle previsioni fatte dagli analisti per conto di 15 brokers che coprono UniCredit. Il documento contiene un riassunto della mediana e della media delle stime su UniCredit, raccolto dalla funzione Investor Relations di UniCredit direttamente dagli analisti sell-side che coprono UniCredit.

Le opinioni, le stime e le previsioni sono autonome e non rappresentano le opinioni, le stime e le previsioni fatte da UniCredit sul proprio management, e non devono essere considerate come una raccomandazione per prendere parte a nessuna transazione che coinvolga I valori di UniCredit.

Includendo queste informazioni sul sito, UniCredit Group non concorda né approva nessuna di queste opinioni, stime o previsioni e declina ogni responsabilità per la completezza, la tempestività, l'accuratezza o la selezione di tali informazioni.

 

 

Consensus aggiornato prima dei risultati del 2Q25

 

 

 

Prezzo obiettivo, raccomandazioni, EPS, DPS

Prezzo obiettivo & raccomandazioni

   
Prezzo obiettivo medio, € 60,65
Contributori con raccomandazioni, # 14
COMPRARE (Overweight, Outperform, Add, Accumulate) 79%
MANTENERE (Neutral, Market Perform, Equalweight, In line)  21%
VENDERE (Reduce, Underperform, Underweight)  0%

EPS contabile(1), €

  2025E 2026E 2027E
EPS contabile medio, € 6,51 6,99 7,70
Crescita anno/anno n.m. +7% +10%
EPS contabile mediano, € 6,53 6,94 7,55
Crescita anno/anno n.m. +6% +9%
Max  6,98 7,81 8,80
Min 6,06 6,25 6,88

EPS(2), €

  2025E 2026E 2027E
EPS medio, € 6,44 6,95 7,67
Crescita anno/anno n.m. +8% +10%
EPS mediano, € 6,49 6,91 7,52
Crescita anno/anno n.m. +6% +9%
Max  6,91 7,74 8,73
Min 6,06 6,25 6,88

DPS(3), €

  2025E 2026E 2027E
DPS medio, € 3,24 3,57 3,96
Crescita anno/anno n.m. +10% +11%
DPS mediano, € 3,27 3,56 3,90
Crescita anno/anno n.m. +9% +10%
Max  3,56 3,98 4,51
Min 2,79 3,20 3,52

(1) L'EPS Contabile è calcolato come Utile Netto Contabile diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(2) L'EPS è calcolato come Utile Netto diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(3) Il DPS è calcolato come l'ammontare assoluto del dividendo in contanti diviso il numero di azioni ordinarie in circolazione a fine periodo, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

Gruppo

Consensus - Tabella completa

 

Consensus(4) 2Q25   2025A   2026A   2027A  
€m Media Mediana Media Mediana Media Mediana Media Mediana
Ricavi 6.190 6.186 24.557 24.552 24.899 24.716 25.553 25.191

Interesse netto

3.425 3.424 13.557 13.551 13.512 13.480 13.841 13.851
Commissioni e risultato dell'attività assicurativa 2.176 2.153 8.755 8.724 9.190 9.159 9.519 9.512
Risultato dell'attività di negoziazione 290 294 1.559 1.573 1.443 1.490 1.419 1.413
Dividendi 281 319 618 611 670 587 688 602

Altri oneri/proventi

18 19 69 65 84 68 87 69

Costi operativi

-2.341 -2.345 -9.528 -9.544 -9.604 -9.594 -9.718 -9.702
Costi del personale -1.445 -1.443 -5.914 -5.906 -5.967 -5.959 -6.035 -6.007
Altri costi diversi del personale -655 -660 -2.642 -2.663 -2.662 -2.693 -2.698 -2.711
Recuperi di spesa 26 28 110 102 114 106 113 106
Ammortamenti e svalutazioni -268 -267 -1.074 -1.069 -1.080 -1.080 -1.089 -1.091

Risultato lordo di gestione

3.849 3.871 15.029 15.034 15.294 15.148 15.835 15.662

Accantonamenti per perdite su crediti 

-163 -171 -709 -718 -913 -900 -1.006 -1.014
Risultato netto di gestione 3.686 3.687 14.320 14.277 14.381 14.227 14.829 14.638
Altri oneri e accantonamenti -105 -82 -565 -514 -524 -497 -520 -497
di cui: oneri sistemici -48 -49 -335 -331 -319 -325 -340 -326
di cui: DGS -12 -12 -84 -82 -95 -97 -94 -99
di cui: imposte bancarie -33 -27 -221 -222 -237 -228 -233 -228
di cui: SRF 0 0 -22 -22 -25 -26 -25 -26
Oneri di integrazione -30 -32 -251 -230 -120 -103 -104 -86
Profitti netti da investimenti -11 -10 -26 -23 -25 -24 -25 -24
Risultato ante imposte 3.543 3.542 13.497 13.507 13.722 13.603 14.189 14.008

Imposte sul reddito

-997 -1.005 -3.719 -3.777 -3.841 -3.813 -3.959 -3.928

Utile (Perdita) delle attività in via di dismissione

0 0 0 0 0 0 0 0
Risultato di pertinenza dei terzi -8 -8 -41 -44 -39 -43 -40 -46
Allocazione costi di acquisizione (PPA) 0 0 -1 0 -1 0 -1 0
Rettifiche di valore su avviamenti 0 0 0 0 0 0 0 0
Altro 0 0 0 0 0 0 0 0
Utile netto contabile 2.537 2.543 9.736 9.705 9.841 9.764 10.189 10.066
Utile netto 2.537 2.543 9.640 9.705 9.797 9.690 10.159 10.010
Cedole degli strumenti AT1 -88 -96 -226 -221 -224 -228 -222 -212
Cedole degli strumenti Cashes -63 -56 -212 -210 -208 -193 -208 -195
Utile Netto post AT1/CASHES  2.394 2.370 9.184 9.213 9.426 9.342 9.812 9.635
                 
RWA, EoP 289.467 288.698 292.339 294.151 299.077 300.556 305.579 305.827
CET1% 15,82% 15,85% 15,52% 15,64% 15,34% 15,28% 15,14% 15,33%

(4) Si prega di notare che il numero di stime considerate potrebbe variare linea per linea e per periodo di riferimento. Inoltre, si prega di considerare che le mediane vengono calcolate linea per linea in base alle stime fornite dagli analisti, pertanto non sono additive.

 

"Utile netto contabile" definito come risultato netto contabile.

"Utile Netto" calcolato come Utile Netto rettificato per gli impatti del test di sostenibilità delle DTA da perdite fiscali riportate a nuovo. Il risultato è utilizzato per la quantificazione dell'accantonamento del dividendo e per la distribuzione totale.

"Utile netto post AT1 e CASHES" calcolato come utile netto contabile rettificato per gli impatti da DTA da perdite fiscali riportate a nuovo come risultanti dal test di sostenibilità e rettificato per le cedole AT1 e le cedole CASHES. Il risultato è ottenuto per il calcolo del RoTE e del RoAC.

Aggiornato il 09 Luglio 2025.