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Consensus

E' stato chiesto di fornire le ultime stime su UniCredit per la raccolta del consensus agli analisti sell-side che coprono attivamente UniCredit per conto delle società di ricerca nella lista nella prima pagina dell'allegato. Le società di ricerca che hanno recentemente interrotto la copertura di UniCredit (alcune delle quali possono aver contribuito alla raccolta del consensus in passato) non sono presenti nella lista. E' stato chiesto di partecipare alla raccolta del consensus aglli analisti sell-side che mantengono un modello di previsione dei profitti dettagliato.

 

La tabella sottostante e I documenti scaricabili sono una sintesi delle opinioni pubbliche disponibili, delle stime e delle previsioni fatte dagli analisti per conto di 17 brokers che coprono UniCredit. Il documento contiene un riassunto della mediana e della media delle stime su UniCredit, raccolto dalla funzione Investor Relations di UniCredit direttamente dagli analisti sell-side che coprono UniCredit.

Le opinioni, le stime e le previsioni sono autonome e non rappresentano le opinioni, le stime e le previsioni fatte da UniCredit sul proprio management, e non devono essere considerate come una raccomandazione per prendere parte a nessuna transazione che coinvolga I valori di UniCredit.

Includendo queste informazioni sul sito, UniCredit Group non concorda né approva nessuna di queste opinioni, stime o previsioni e declina ogni responsabilità per la completezza, la tempestività, l'accuratezza o la selezione di tali informazioni.

 

 

Consensus aggiornato dopo i risultati del 4trim23

 

 

 

Prezzo obiettivo, raccomandazioni, EPS, DPS

Prezzo obiettivo & raccomandazioni

   
Prezzo obiettivo medio, € 35,72
Contributori con raccomandazioni, # 15
COMPRARE (Overweight, Outperform, Add, Accumulate) 87%
MANTENERE (Neutral, Market Perform, Equalweight, In line)  13%
VENDERE (Reduce, Underperform, Underweight)  0%

EPS calcolato su Utile Netto Contabile(1), €

  2024E 2025E 2026E
EPS medio, € 5,20 5,43 5,94
Crescita anno/anno n.m. +4% +9%
EPS mediano, € 5,17 5,34 5,89
Crescita anno/anno n.m. +3% +10%
Max  5,61 6,01 6,75
Min 4,96 4,96 5,15

EPS(2), €

  2024E 2025E 2026E
EPS medio, € 5,12 5,40 5,90
Crescita anno/anno n.m. +5% +9%
EPS mediano, € 5,16 5,34 5,89
Crescita anno/anno n.m. +3% +10%
Max  5,40 5,84 6,50
Min 4,67 4,47 4,81

DPS(3), €

  2024E 2025E 2026E
DPS medio, € 2,13 2,38 2,82
Crescita anno/anno n.m. +11% +18%
DPS mediano, € 2,13 2,35 2,81
Crescita anno/anno n.m. +10% +20%
Max  2,34 2,76 3,43
Min 1,80 1,80 2,24

(1) L'EPS Contabile è calcolato come Utile Netto Contabile diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(2) L'EPS è calcolato come Utile Netto diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(3) Il DPS è calcolato come l'ammontare assoluto del dividendo in contanti diviso il numero di azioni ordinarie in circolazione a fine periodo, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

Gruppo

Consensus - Tabella completa

 

Consensus(4) 2024E   2025E   2026E  
€m Average Median Average Median Average Median
Total revenues 23.011 23.001 22.557 22.518 22.702 22.691
Net interest 13.436 13.446 12.736 12.727 12.664 12.606
Net commissions 7.648 7.671 7.910 7.916 8.159 8.135
Trading income 1.511 1.545 1.483 1.543 1.460 1.461
Dividends 428 453 427 425 420 425
Balance -13 -22 1 12 -1 8
Operating costs -9.438 -9.436 -9.496 -9.517 -9.603 -9.619
Staff expenses -5.822 -5.802 -5.870 -5.850 -5.966 -5.915
Other administrative expenses -2.988 -3.070 -2.993 -3.052 -3.006 -3.106
Recovery of expenses 561 542 557 542 562 545
Depreciation and amortisation  -1.083 -1.090 -1.082 -1.100 -1.074 -1.108
Gross operating profit 13.574 13.564 13.061 13.012 13.099 13.068
Net write-downs on loans -938 -868 -1.165 -1.148 -1.291 -1.287
Net operating profit 12.636 12.664 11.896 11.765 11.809 11.760
Other charges & provisions -852 -869 -749 -723 -738 -710
 o/w Systemic Charges -701 -718 -574 -564 -558 -545
  o/w DGS -287 -283 -221 -250 -222 -250
  o/w Bank levies -203 -210 -165 -154 -163 -149
  o/w SRF -242 -248 -105 -126 -93 -108
Integration costs -121 -100 -80 -70 -77 -65
Net profit (loss) from investments -81 -26 -61 -16 -61 -11
Profit (loss) before tax 11.610 11.666 11.022 10.877 10.946 10.930
Income taxes -3.050 -3.135 -3.011 -2.984 -2.996 -3.007
Net profit (loss) of discontinued operations 0 0 0 0 0 0
Minorities -27 -29 -28 -31 -26 -27
PPA -1 0 -1 0 -1 0
Goodwill impairment 0 0 0 0 0 0
Other -68 0 -1 0 -1 0
Stated Net profit 8.508 8.553 7.982 7.904 7.923 7..864
Net Profit (guidance definition) 8.376 8.449 7.932 7.904 7.870 7.864
AT1 Coupon (post tax basis) -273 -260 -283 -274 -293 -277
Cashes Coupon (post tax basis) -160 -172 -157 -160 -157 -159
Net Profit after AT1 and Cashes 7.996 8.031 7.556 7.399 7.478 7.459
             
RWA, EoP 286.488 287.098 300.119 298.722 305.240 305.899
CET1% 15,82% 15,95% 15,13% 15,20% 14,93% 14,98%

(4) Si prega di notare che il numero di stime considerate potrebbe variare linea per linea e per periodo di riferimento. Inoltre, si prega di considerare che le mediane vengono calcolate linea per linea in base alle stime fornite dagli analisti, pertanto non sono additive.

Utile netto contabile definito come risultato netto contabile.

Utile netto post AT1/CASHES calcolato come utile netto contabile rettificato per gli impatti da DTA da perdite fiscali riportate a nuovo come risultanti dal test di sostenibilità e rettificato per le cedole AT1 e le cedole CASHES.

 

Aggiornato il 23 Febbraio 2024.