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Consensus

E' stato chiesto di fornire le ultime stime su UniCredit per la raccolta del consensus agli analisti sell-side che coprono attivamente UniCredit per conto delle società di ricerca nella lista nella prima pagina dell'allegato. Le società di ricerca che hanno recentemente interrotto la copertura di UniCredit (alcune delle quali possono aver contribuito alla raccolta del consensus in passato) non sono presenti nella lista. E' stato chiesto di partecipare alla raccolta del consensus aglli analisti sell-side che mantengono un modello di previsione dei profitti dettagliato.

 

La tabella sottostante e I documenti scaricabili sono una sintesi delle opinioni pubbliche disponibili, delle stime e delle previsioni fatte dagli analisti per conto di 16 brokers che coprono UniCredit. Il documento contiene un riassunto della mediana e della media delle stime su UniCredit, raccolto dalla funzione Investor Relations di UniCredit direttamente dagli analisti sell-side che coprono UniCredit.

Le opinioni, le stime e le previsioni sono autonome e non rappresentano le opinioni, le stime e le previsioni fatte da UniCredit sul proprio management, e non devono essere considerate come una raccomandazione per prendere parte a nessuna transazione che coinvolga I valori di UniCredit.

Includendo queste informazioni sul sito, UniCredit Group non concorda né approva nessuna di queste opinioni, stime o previsioni e declina ogni responsabilità per la completezza, la tempestività, l'accuratezza o la selezione di tali informazioni.

 

 

Consensus aggiornato dopo i risultati del 1Q25

 

 

 

Prezzo obiettivo, raccomandazioni, EPS, DPS

Prezzo obiettivo & raccomandazioni

   
Prezzo obiettivo medio, € 60,35
Contributori con raccomandazioni, # 14
COMPRARE (Overweight, Outperform, Add, Accumulate) 64%
MANTENERE (Neutral, Market Perform, Equalweight, In line)  36%
VENDERE (Reduce, Underperform, Underweight)  0%

EPS contabile(1), €

  2025E 2026E 2027E
EPS contabile medio, € 6,41 6,82 7,49
Crescita anno/anno n.m. +6% +10%
EPS contabile mediano, € 6,36 6,86 7,50
Crescita anno/anno n.m. +8% +9%
Max  6,72 7,37 8,23
Min 6,06 6,25 6,88

EPS(2), €

  2025E 2026E 2027E
EPS medio, € 6,34 6,80 7,47
Crescita anno/anno n.m. +7% +10%
EPS mediano, € 6,33 6,80 7,47
Crescita anno/anno n.m. +7% +10%
Max  6,60 7,37 8,23
Min 6,06 6,25 6,88

DPS(3), €

  2025E 2026E 2027E
DPS medio, € 3,20 3,47 3,84
Crescita anno/anno n.m. +9% +11%
DPS mediano, € 3,22 3,46 3,86
Crescita anno/anno n.m. +8% +11%
Max  3,41 3,73 4,32
Min 2,79 3,20 3,52

(1) L'EPS Contabile è calcolato come Utile Netto Contabile diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(2) L'EPS è calcolato come Utile Netto diviso il numero medio di azioni ordinarie in circolazione, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

(3) Il DPS è calcolato come l'ammontare assoluto del dividendo in contanti diviso il numero di azioni ordinarie in circolazione a fine periodo, sulla base delle stime presentate dai singoli analisti che partecipano al processo di compilazione del Consensus.

Gruppo

Consensus - Tabella completa

 

Consensus(4) 2025A   2026A   2027A  
€m Media Mediana Media Mediana Media Mediana
Ricavi 24.406 24.408 24.665 24.603 25.319 25.131

Interesse netto

13.525 13.526 13.442 13.446 13.733 13.710
Commissioni e risultato dell'attività assicurativa 8.723 8.719 9.142 9.091 9.491 9.494
Risultato dell'attività di negoziazione 1.567 1.586 1.466 1.482 1.469 1.434
Dividendi 519 494 535 508 546 521

Altri oneri/proventi

72 64 79 68 79 69

Costi operativi

-9.530 -9.550 -9.640 -9.662 -9.778 -9.767
Costi del personale -5.919 -5.901 -5.988 -5.957 -6.078 -6.043
Altri costi diversi del personale -2.654 -2.672 -2.689 -2.694 -2.727 -2.730
Recuperi di spesa 127 106 129 108 129 109
Ammortamenti e svalutazioni -1.070 -1.069 -1.079 -1.085 -1.090 -1.096

Risultato lordo di gestione

14.876 14.883 15.025 14.960 15.540 15.447

Accantonamenti per perdite su crediti 

-726 -733 -911 -889 -1.008 -1.031
Risultato netto di gestione 14.150 14.179 14.114 14.114 14.532 14.498
Altri oneri e accantonamenti -548 -497 -503 -484 -498 -484
di cui: oneri sistemici -321 -336 -278 -300 -298 -299
di cui: DGS -72 -83 -79 -85 -80 -85
di cui: imposte bancarie -221 -223 -189 -214 -186 -218
di cui: SRF -16 -13 -16 -12 -16 -12
Oneri di integrazione -227 -200 -91 -60 -79 -50
Profitti netti da investimenti -29 -19 -25 -20 -25 -20
Risultato ante imposte 13.341 13.380 13.496 13.454 13.930 13.839

Imposte sul reddito

-3.664 -3.773 -3.788 -3.795 -3.907 -3.929

Utile (Perdita) delle attività in via di dismissione

0 0 0 0 0 0
Risultato di pertinenza dei terzi -50 -49 -48 -50 -50 -49
Allocazione costi di acquisizione (PPA) -4 0 -5 0 -5 0
Rettifiche di valore su avviamenti 0 0 0 0 0 0
Altro 0 0 0 0 0 0
Utile netto contabile 9.628 9.630 9.660 9.663 9.974 9.949
Utile netto 9.517 9.545 9.636 9.627 9.957 9.933
Cedole degli strumenti AT1 -216 -212 -217 -212 -216 -210
Cedole degli strumenti Cashes -199 -200 -193 -192 -194 -193
Utile Netto post AT1/CASHES  9.089 9.066 9.220 9.251 9.543 9.478
             
RWA, EoP 293.348 293.086 300.828 300.540 308.197 308.500
CET1% 15,6% 15,6% 15,4% 15,3% 15,2% 15,0%

(4) Si prega di notare che il numero di stime considerate potrebbe variare linea per linea e per periodo di riferimento. Inoltre, si prega di considerare che le mediane vengono calcolate linea per linea in base alle stime fornite dagli analisti, pertanto non sono additive.

 

"Utile netto contabile" definito come risultato netto contabile.

"Utile Netto" calcolato come Utile Netto rettificato per gli impatti del test di sostenibilità delle DTA da perdite fiscali riportate a nuovo. Il risultato è utilizzato per la quantificazione dell'accantonamento del dividendo e per la distribuzione totale.

"Utile netto post AT1 e CASHES" calcolato come utile netto contabile rettificato per gli impatti da DTA da perdite fiscali riportate a nuovo come risultanti dal test di sostenibilità e rettificato per le cedole AT1 e le cedole CASHES. Il risultato è ottenuto per il calcolo del RoTE e del RoAC.

Aggiornato il 14 Aprile 2025.