Manteniamo lo slancio con mercati volatili: la piattaforma DCM di UniCredit performa su tutte le asset class, forte dei risultati del 1Q26

Nonostante la persistente volatilità e finestre di emissione in continuo mutamento, il team ha riaffermato la propria posizione di partner di fiducia per corporate, istituzioni finanziarie ed emittenti pubblici. Il periodo è stato caratterizzato non solo dai volumi di attività, ma anche da precisione, coerenza e capacità di agire con decisione quando le condizioni di mercato lo consentivano.

Esecuzione disciplinata in condizioni complesse

La riapertura dei mercati primari in primavera non è stata priva di sfide. L’incertezza sui tassi, le tensioni geopolitiche e fasi intermittenti di avversione al rischio hanno richiesto agli emittenti di essere agili e selettivi nel timing delle operazioni.

In questo contesto, l’approccio di UniCredit è stato chiaro: combinare una solida lettura del mercato con un’esecuzione disciplinata per aiutare i clienti ad accedere alla liquidità in modo efficiente e con fiducia. Individuare la giusta finestra di emissione è risultato importante quanto la strutturazione dell’operazione stessa, e la piattaforma ha dimostrato costanza in entrambi gli ambiti.

Corporate: operazioni di rilievo tra formati e geografie

Sul fronte corporate, UniCredit ha svolto un ruolo di primo piano in diverse operazioni di alto profilo e di rilevanza strategica, tra senior, green e formati ibridi.

Tra i mandati più significativi figura il ruolo di Global Coordinator per il bond senior a 5 anni da €500m di Rheinmetall — la prima emissione in euro della società in circa 15 anni — a testimonianza del supporto costante al settore difesa, che ha consolidato il nostro posizionamento come advisor di fiducia nella fase di espansione delle attività. Parallelamente, abbiamo agito come Global Coordinator per il sustainability-linked bond da €500m di Mundys, e come Global Coordinator e Structuring Advisor per il bond ibrido da €750m di Vår Energi, dimostrando non solo la capacità di ottenere ruoli di primo piano nelle principali operazioni, ma anche di operare su diverse tipologie di prodotto, inclusi strumenti sustainability-linked e ibridi.

Altrove, abbiamo partecipato a diverse operazioni benchmark, tra cui la doppia tranche da €2bn di Eni, il primo green bond europeo di Hera, l’emissione dual-currency di Telekom Srbija e l’ingresso sul mercato di České dráhy. Queste operazioni evidenziano il ruolo della banca nel consentire ai clienti di combinare efficienza di funding con obiettivi strategici quali sostenibilità e ottimizzazione del capitale.

Abbiamo inoltre supportato numerosi importanti nomi europei e internazionali nell’accesso al mercato, tra cui Mercedes, Airbus, SAP, RELX Finance e OMV, a conferma dell’ampiezza della nostra franchise e della capacità di operare trasversalmente a settori e giurisdizioni.

Istituzioni finanziarie: copertura lungo tutta la struttura del capitale

L’attività nel segmento delle istituzioni finanziarie è stata altrettanto intensa, con UniCredit a supporto di un’ampia gamma di banche e assicurazioni lungo tutta la struttura del capitale.

La piattaforma è stata attiva con clienti tra cui Alpha Bank, FinecoBank, BPER Banca, Assicurazioni Generali, CDP, UNIQA, Bank Pekao e Bank of Montreal.

Tra i principali highlight:
 • Global Coordinator per l’emissione Tier 2 da €500m di UNIQA, accompagnata da un’offerta pubblica di acquisto (tender offer)
 • Sole Global Coordinator e Joint Bookrunner per la nostra emissione subordinata Tier 2 da €1,25bn, abbinata a un’operazione di gestione delle passività
 • Ruoli chiave nell’emissione Additional Tier 1 da €500m di BPER e nel bond senior preferred green da €600m di Alpha Bank
 • Partecipazione all’emissione dual-tranche di covered bond di Bank of Montreal per un totale di €2bn

Queste operazioni dimostrano non solo le capacità di strutturazione della piattaforma, ma anche l’abilità nel gestire strategie di capitale complesse e articolate, inclusi esercizi di liability management.

Settore pubblico: continuità nel segmento SSA

UniCredit ha mantenuto una presenza rilevante anche nel segmento sovrano, sovranazionale e agenzie (SSA), supportando emittenti come la Repubblica di Serbia, il Land tedesco dello Schleswig-Holstein e l’OeKB austriaca.

Questa attività riflette relazioni consolidate e credibilità nel settore pubblico, nonché la capacità di garantire un’esecuzione stabile in un segmento centrale per il funzionamento complessivo del mercato.

Fare la differenza dove conta di più

Nel complesso, queste operazioni rafforzano un messaggio chiave: la piattaforma DCM di UniCredit non è solo attiva, ma altamente efficace nel trasformare l’accesso al mercato in risultati concreti per i clienti.

In un contesto in cui tempistiche, chiarezza e disciplina esecutiva sono state determinanti, la piattaforma ha supportato i clienti nel navigare l’incertezza, intercettare la domanda degli investitori e raggiungere i propri obiettivi di funding.

Mentre i mercati continuano a evolversi nel corso del 2026, UniCredit resta focalizzata sui fattori che hanno guidato i risultati finora: forte engagement con la clientela, insight di mercato e una costante attenzione all’esecuzione.

Sulla scia dello slancio di inizio anno, la traiettoria è chiara: deliver su larga scala, tra prodotti e geografie, supportando i clienti nei momenti che contano di più.